Фондовые рынки и фондовые биржи мира
Торги "с голоса" проводятся экспертами (аукционист), которые принимают заявления от участников торгов и проводят аукцион. Котируются около 200 ценных бумаг, максимально активно покупаются и продаются. Торги по меньше активными ценными бумагами, включая иностранные, осуществляются в электронном режиме. В операционном зале электронной торговли располагаются компьютеры, средства связи и эксперты. Иные участники торгов физически в зале не присутствуют. Около 50 процентов сделок в режиме электронной торговли заключаются без участия экспертов. Играя главную роль в биржевой торговле, эксперты биржи не могут, как эксперты иных бирж, осуществлять операции за собственный счет.
Парижская фондовая биржа занимает I-е место посреди семи бирж Франции. На нее приходится более 90 процентов сделок на национальном биржевом рынке.
На бирже есть 3 уровня котировки. Официальное котировки предназначено для больших корпораций, которые получают стабильные доходы, регулярно выплачивают дивиденды, размещают на рынке существенную часть ценных бумаг и выполняют рекомендации учреждений, которые координируют деятельность бирж. На таком же уровне котируются к тому же ценные бумаги иностранных эмитентов. Акции малых и средних компаний котируются на II-м уровне, который называют вторичным рынком. На III-м уровне, так называемом свободном рынке, котируются ценные бумаги, не допущенные к котировке на высших уровнях.
На первом уровне заключаются как кассовые, так и срочные сделки с ценными бумагами, на II-м и III-м уровнях участники рынка заключают лишь кассовые сделки.
Биржевые торги проводятся на протяжении 3-х часов с 11.30 до 14.30 любой рабочий день. Сперва проводится котировки государственных и корпоративных облигаций, а после этого ценных бумаг.
Франкфуртская фондовая биржа, которая образовалась в XVI в., Играет сейчас определяющую роль на биржевом рынке Германии. На бирже сконцентрировано около 3/4 биржевого оборота облигаций и акций. Как и иные 7 фондовых бирж Германии, Франкфуртская биржа является некоммерческой полугосударственной организацией. Совет биржи избирается ее членами - маклерами, из которых большая часть являются представителями банков.
Биржа работает на протяжении 3-х часов в день. Соглашения, не заключены на протяжении биржевой сессии, могут быть заключены после закрытия биржи при помощи одной из 3-х автоматизированных систем котировки, которые организованы основными группами биржевых посредников.
На бирже есть 3 уровня котировки. Официальное котировки используется для ценных бумаг наиболее корпораций. II-й уровень - регулируемый рынок, предназначенный для котировки ценных бумаг среднего качества. 3-й уровень - свободный рынок, который не требует от эмитентов исполнения особых требований для включения ценных бумаг к котировке.
Характерной особенностью фондового рынка Германии является большое влияние на биржевой рынок монопольных банков, занимающихся эмиссией и обращением ценных бумаг, активно действуют на вторичном рынке и владеют крупными пакетами ценных бумаг. До 10 процентов ценных бумаг принадлежат коммерческим банкам.
Рынок Германии тоже отличается довольно устойчивой структурой национального акционерного капитала. Около 1/2 всех ценных бумаг располагаются в постоянном владении и почти не обращаются на рынке.
Другие статьи по теме:
- Первые шаги в игре proeconomica- Естественный уровень безработицы. Закон Оукена
- Предельные величины и математический способ.
- Инфляционные источники финансирования дефицита бюджета
- Европ. фондовый рынок в период глобализации часть 1